余额宝重回1.5% 货基收益率触底反弹可期?
来源:北京商报 发布时间:2020-09-04 16:27:01

曾因流动性宽松导致收益率不断下滑、一度跌破“1.5%”的货币基金,或已在近日步入触底反弹的阶段。9月3日,北京商报记者根据公开数据统计发现,自7月中旬至今,货币基金的平均7日年化收益率已连续6周上扬,9月2日则达到了1.87%。货基“一哥”天弘余额宝,也时隔近3个月重回“1.5%”关口。在业内人士看来,收益率的提升与近期银行间流动性收紧、市场利率走高有关。但展望后市,持续上行的态势能否保持还有待观察。

Wind数据显示,自7月17日以来,近6周时间内,以每个周五为例,货币基金的7日年化收益率从最初的1.59%,到8月7日的1.7%,再到8月28日的1.86%,持续呈上扬态势。就最新数据看,9月2日,数据可统计的651只货币基金(份额分开计算,下同)的平均7日年化收益率约为1.87%。在货币基金整体收益回升的同时,9月以来,作为国内最大规模的货币基金——天弘余额宝收益率也时隔近3个月再度回到了1.5%以上,9月2日的7日年化收益率为1.506%。

而在6月1日当天,仍有287只货币基金的7日年化收益率低于1.5%,占比超四成。另外,6月3日,天弘余额宝的7日年化收益率也自成立以来首度跌破1.5%,约为1.486%,刷新了历史低点,此后还一度跌破1.4%。

在分析人士看来,近期货币基金的收益率持续上涨,与银行间流动性收紧、市场利率走高不无关联。沪上一位市场分析人士指出,央行连续两个月从市场回笼资金,银行负债端压力增加,8月不论是银行间市场利率还是同业存单发行利率,均较此前有明显上行。对于货币基金来说,短期资金利率上行直接影响收益率上行。

上海证券基金评价研究中心分析师姚慧也表示,货币基金投资于短期货币工具,主要是期限在一年以内的银行存款、债券回购、中央银行票据、同业存单及一年以来的各类债券等。在8月17日央行MLF(中期借贷便利)续作规模超过到期规模之前,已经有4个月央行持续抽水,市场普遍认为本次超规模投放及8月21日之后开始投放14天资金,主要目的也是为了提供跨月/季资金,因此,5月以来银行间流动性被逐渐消耗,超储率走低,资金利率中枢抬升,受益于此,货币基金收益率走高。

9月3日,根据最新披露的数据显示,隔夜Shibor(上海银行间同业拆放利率)报1.742%,较7月1日的1.967%下行22.5个基点。而同期,7天品种则由2.095%上行10.2个基点,报2.197%。另外,1个月Shibor、3个月Shibor,也分别在此期间上行31.9个基点和53.2个基点,报2.39%和2.654%。

不过,姚慧认为,后续货币基金的收益率并不会持续上行。首先,能够看到的是,当市场资金面偏紧、市场利率超越政策利率时,央行开始投放流动性,观点鲜明地表示,货币政策需要更大的稳定性:稳健货币政策的取向不变、保持灵活适度的操作要求不变(既不让市场缺钱,也不让市场的钱溢出来)、坚持正常的货币政策的决心不变。其次,政策要求银行让利实体企业、降低贷款利率的决心坚定,银行资产端成本限制负债端成本,同业存单等货基传统投资标的的收益也不可能持续上行。因此,货币市场利率持续上行的概率不大,货基收益率持续上行的概率也不大。(记者 孟凡霞 刘宇阳)

关键词:余额宝重回1.5%

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