中国经济网编者按：宁波润禾高新材料科技股份有限公司(以下简称“润禾材料”)于2017年11月14日发布最新版招股书，于2017年11月27日登录深交所，主承销商为东兴证券，股票简称润禾材料，股票代码300727，首次公开发行后总股本9,760万股，首次公开发行股票数量：2,440万股(其中，公开发行新股数量2,440万股;股东公开发售股份数量0股)。本次发行募集资金总额为203,496,000.00元，扣除发行费用32,866,792.46元后，募集资金净额为170,629,207.54元。

数据显示，润禾材料2013年至2017年1-6月实现营业收入分别为23,270.90万元、26,789.44万元、26,859.53万元、30,109.58万元、17,988.72万元;实现净利润分别为2,415.38万元、3,113.89万元、3,349.79万元、3,628.65万元、1,223.77元;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为1,457.81万元、1,869.20万元、2,649.78万元、3,541.57万元、1,031.58万元。

润禾材料销售商品、提供劳务收到的现金分别为13,598.95万元、13,844.95万元、17,425.42万元、11,310.96万元。营业收入远超销售商品、提供劳务收到的现金。

润禾材料2013年至2017年1-6月经营活动产生的现金流量净额分别为1,479.30万元、993.79万元、1,132.61万元、2,818.25万元、-3,091.51万元。净利润远超经营活动产生的现金流量净额。

润禾材料2014年至2017年1-6月营业成本分别为17,109.22万元、16,302.19万元、18,404.49万元、13,185.44万元;同期购买商品、接受劳务支付的现金分别为4,474.97万元、3,548.67万元、4,067.83万元、9,252.40万元。营业成本远超购买商品、接受劳务支付的现金分。

润禾材料2017年1-9月财务数据未经审计，但已经华普天健会计师审阅并出具了无保留结论的《审阅报告》(会审字[2017]5125号)。2017年1-9月，公司实现营业收入32,251.98万元，较上年同期增长58.12%;实现营业利润3,571.03万元，较上年同期增长20.65%;实现归属于母公司股东的净利润3,465.52万元，较上年同期增长41.33%;实现扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润3,020.46万元，较上年同期增长26.24%。

润禾材料2013年至2017年1-6月应收账款分别为8,331.65万元、10,217.49万元、10,592.98万元、11,543.09万元、10,759.61万元;占流动资产比例分别为66.84%、67.53%、64.58%、57.83%、55.43%;应收账款周转率分别为2.90次、2.70次、2.41次、2.52次、2.97次。应收账款余额分别为9,042.60万元、10,832.03万元、11,423.01万元、12,517.48万元、11,718.39万元。

润禾材料2013年至2017年1-6月存货分别为2,127.93万元、2,271.22万元、3,066.67万元、3,582.74万元、4,953.69万元;占流动资产比例分别为17.07%、15.01%、18.70%、17.95%、25.52%;存货周转率分别为8.85次、7.78次、6.11次、5.52次、6.16次。

润禾材料2013年至2017年1-6月资产总计分别为20,204.83万元、23,785.39万元、29,427.52万元、37,217.35万元、36,905.21万元;其中，流动资产分别为12,464.543万元、15,131.07万元、16,402.66万元、19,961.26万元、19,409.87万元。

润禾材料2013年至2017年1-6月负债合计分别为8,470.68万元、10,508.62万元、11,636.32万元、12,773.52万元、11,166.23万元;其中，流动负债分别为8,470.68万元、10,508.62万元、11,636.32万元、12,773.52万元、11,166.23万元。

润禾材料2014年至2017年1-6月主营业务毛利率分别为36.16%、39.24%、38.94%、26.70%。其中，有机硅深加工产品毛利率分别为34.44%、32.73%、31.28%、22.20%;纺织印染助剂产品毛利率分别为38.24%、46.81%、48.96%、34.56%。

同行业公司德美化工2014年至2017年纺织印染助剂产品毛利率分别为43.00%、43.97%、44.13%、36.99%;传化智联同期纺织印染助剂产品毛利率分别为30.53%、34.99%、40.05%、38.43%。

同行业公司宏远新材2014年至2017年有机硅深加工产品——201甲基硅油毛利率分别为18.23%、20.96%、25.43%、19.07%;有机硅深加工产品——107胶毛利率分别为15.70%、23.56%、18.09%、17.44%;有机硅深加工产品——乙烯基硅油2016年、2017年1-6月毛利率分别为13.94%、26.55%。

数据显示，润禾材料有机硅深加工产品、纺织印染助剂产品毛利率均高于同行业公司，证监会要求公司说明各期纺织印染助剂产品毛利率逐年上涨的原因，与同行业上市公司同类业务相比是否存在异常等问题。

中国经济网记者试图联系润禾材料，截至发稿，采访邮件暂未收到回复。

专注有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品

招股书显示，润禾材料全称宁波润禾高新材料科技股份有限公司，系由宁波润禾高新材料科技有限公司整体变更设立的股份有限公司。有限公司成立于2000年12月6日，股份公司成立于2015年12月18日。主营业务为有机硅深加工产品及纺织印染助剂产品研发、生产和销售。经营范围为有机硅新材料、纺织、印染助剂的研发、制造、加工，自产产品的销售;道路货物运输;自营和代理各类货物和技术的进出口;但国家限定经营或禁止进出口的货物和技术除外。(依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动)

截至本招股说明书签署之日，润禾控股直接持有润禾材料55.2665%股份，为公司控股股东。叶剑平、俞彩娟夫妇合计直接持有公司19.9680%股份，其实际控制的润禾控股、协润投资、咏春投资合计直接持有公司69.2010%股份，叶剑平、俞彩娟夫妇通过直接、间接方式合计控制公司89.1690%股份，为公司实际控制人。

叶剑平、俞彩娟夫妇均为中国国籍，无境外永久居留权。

润禾材料于2017年11月14日发布最新版招股书，于2017年11月27日登录深交所，股票简称润禾材料，股票代码300727，首次公开发行后总股本9,760万股，首次公开发行股票数量：2,440万股(其中，公开发行新股数量2,440万股;股东公开发售股份数量0股)。本次发行募集资金总额为203,496,000.00元，扣除发行费用32,866,792.46元后，募集资金净额为170,629,207.54元。

本次募集资金拟用于下列项目：

1.年产2.5万吨有机硅新材料扩建项目，投资总额18,586.00万元，拟投入募集资金金额17,062.92万元;2.研发中心项目，投资总额4,950.00万元;3.补充流动资金，投资总额5,214.00万元。

上半年现金流为负、业绩下滑引问询

据证监会2017年10月18日发布的第十七届发审委2017年第4次会议审核结果公告显示，发审委要求润禾材料说明以下问题：

1、2017年上半年发行人原材料成本上升、期末存货大幅增加，经营性现金流为负，扣非后归属于母公司净利润出现下滑，请发行人代表：(1)说明2017年年中部署的提高产品售价、优化运营管理等对策的可行性及影响;(2)结合行业特点、市场地位、原材料价格走势等，分析市场变化对发行人持续盈利能力的影响;(3)发行人预计2017年1—9月扣非后净利润同比增长，详细说明上述业绩预计数据的测算依据及过程，是否存在期间业绩调节行为;(4)结合现有产能利用率情况及行业同比水平，说明募投项目新增产能消化能力及其合理性。请保荐代表人发表核查意见。

2、发行人宁海老厂区生产基地于2016年下半年停止生产并拆除搬迁，但新厂区相关安全生产、环保等手续于2017年8月才全部办理完毕。发行人新厂区的环保设备一直未投入使用，相关污染排放物一直通过槽车运送到厂区外。请发行人代表说明：(1)新旧厂区搬迁对发行人生产经营的影响情况，新厂区是否存在手续未齐备情况下开展生产的情形，是否符合相关规定;(2)新厂区环保设备未投入使用的原因，是否符合相关规定，对发行人的生产经营是否构成重大影响。请保荐代表人发表核查意见。

3、报告期内，发行人因销售收取的应收票据各期发生额分别为1.82亿元、1.91亿元、2.08亿元和1.17亿元，占各期营业收入的比例分别为67.91%、77.32%、63.46%和65.00%。请发行人代表进一步说明其中销售客户以背书他人票据进行支付的票据比例及明细情况。请保荐代表人说明核查过程并就背景交易的真实性发表核查意见。

4、请发行人代表结合浙江省内传化智联等同行业公司市场份额、经营状况等，对发行人在区域市场的竞争格局、市场占有率、竞争优势等进行分析说明。请保荐代表人发表核查意见。

据证监会2017年10月09日发布的润禾材料创业板首次公开发行股票申请文件反馈意见显示，根据招股说明书披露，报告期内发行人存在部分关联交易，请发行人补充说明以下内容。(1)从湖北兴瑞化工有限公司、山东东岳有机硅材料有限公司采购原材料的种类、金额、单价，与向可比第三方采购价格相比是否存在异常，采购价格是否公允。(2)各期向关联方租赁房产、租赁关联方房产所在地、租赁面积、租赁单价，与市场价格相比是否公允。(3)实际控制人控制的华光国际报告期内投资的其他企业情况。(4)发行人董事程焱控制的上海毅瑞股权投资管理有限公司、上海智毅股权投资管理有限公司、浙江海宁毅瑞壹号股权投资合伙企业(有限合伙)投资的企业、成立时间、注册资金、从事的主要业务、经营规模等。(5)宁海县晶博达橡塑厂、宁海县玖汇橡塑有限公司、常山顺发箱包有限公司的成立时间、主要业务、注册资金、经营规模等，是否存在为发行人承担成本费用等情形。(6)德清润禾被发行人收购前是否与发行人发生交易，如有，请说明未将其作为关联交易披露的原因。(7)逐笔说明报告期内发行人从关联方借入资金、向关联方借出资金的具体用途、借出/归还时间、是否计提利息及相应的会计处理，是否符合《企业会计准则》的规定。请保荐机构和申报会计师核查并发表意见。