7月16日，每日经济新闻刊发独家调查报道：《黑芝麻巨额预付款流向调查：数笔资金到底进了谁的口袋》，质疑黑芝麻自2014年以来疑隐瞒了与部分大额广告合作商之间的关联关系。17日晚间，黑芝麻收到关注函，深交所要求黑芝麻回应每经报道中提到的相关问题。

在关注函中，深交所一举列出了2014年~2018年之间黑芝麻与南宁盛代、同行同路、脉络文化三家广告合作商的分年度预付款总额，分别高达1.5亿元、1.2亿元、1.76亿元、2.84亿元和4.78亿元。而这三家公司自2014年以来，陆续位居黑芝麻“期末余额前五名预付款”名单前列，公司披露其均为“非关联方客户”。

事实上，每日经济新闻此前的报道已揭开了部分广告合作商的“真面目”。记者通过调查发现，在南宁盛代与黑芝麻合作的2014年、2015年间，古宇明时任南宁盛代法定代表人、高级管理人员。但古宇明历史上曾经且目前在黑芝麻控股股东黑五类集团的关联公司担任高级管理人员。记者还从黑芝麻内部人士处了解到，古宇明在黑芝麻体系内的任职时间有10余年之久，“20年都有了”。

同时，记者在现场调查中发现，同行同路与深圳聚力同行贸易有限公司(以下简称聚力同行)注册地以及办公地址一致，但是聚力同行监事赵晓光与黑芝麻及黑芝麻关联方存在联系。此外，南宁盛代、同行同路和脉络文化均在成立当年就获得黑芝麻预付的大额资金。而脉络文化法定代表人与同行同路关联方股东存在“同名”。

深交所在关注函中要求黑芝麻结合每经报道，说明是否与上述三家广告公司存在关联关系，是否可能存在利益输送情况，以及是否履行了必要的审议程序及披露义务。

每日经济新闻在报道中结合黑芝麻近年来的现金流情况，质疑黑芝麻对三家广告合作商采取宽松合作原则的合理性。例如在2018年，黑芝麻净利润出现大幅下滑，归属净利润仅为5991万元，同时资金面缩紧，不仅用1.51亿元募集资金补充流动性，还申请了不超过2亿元流动资金贷款，同时多次申请大额授信额度。报道质疑，在资金链如此紧绷的情况下，黑芝麻对上述广告商“宽松”的合作态度是否符合常理。

交易所在17日的关注函中，要求黑芝麻结合近5年来资产负债率不断上升而流动比率、速动比率、现金比率逐渐降低，以及2018年系列的资金吃紧表现，说明上市公司向3家广告公司大额预付广告款的具体原因及合理性，是否符合商业惯例。记者 方京玉