建立健全境外企业CDR发行制度 专家:有助于股票供给结构优化
来源:证券日报 发布时间:2020-10-26 08:39:37

10月24日,证监会副主席方星海在第二届外滩金融峰会上表示,要建立健全境外企业发行CDR制度,为我国资本市场引入更多优质上市公司。

业内人士表示,推行CDR是提升国内资本市场国际化水平的重要一环。注册制改革则为推行CDR提供了更广泛的运用场景,有助于股票供给结构优化,并利于国内估值体系与国际接轨。

早在2018年3月份,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》中即明确,开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点。

而科创板的推出再次为红筹企业发行CDR打开了通路。2019年1月份,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,提出将允许特殊股权结构企业和红筹企业上市,且红筹企业可以申请发行股票或CDR并在科创板上市。在此基础上,科创板精心设置了“5+2”套以市值为核心的上市标准体系,包括未盈利企业、红筹企业、差异表决权等,为各种类型科技创新企业打开了境内上市的大门。

在政策的指引下,科创板首单CDR九号公司于2019年4月17日获科创板上市申请受理,当年8月19日接受首轮问询,经历三轮问询后于2020年6月12日过会,并于9月22日注册生效。该企业IPO承载了我国资本市场的多个“第一”:第一家注册地在境外的红筹申报企业,第一家存在协议控制架构(VIE)的企业等。

中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林在接受《证券日报》记者采访时表示:“九号公司上市发行,意味着红筹股回归的路径更畅通,海外企业未来在国内上市也成为可能。CDR模式能够让海外公司顺利在A股融资。”

九号公司成功登陆科创板,有助于今后吸纳更多的境外公司进入A股市场,产生虹吸效应。业内人士认为,对于境外已上市的企业若想通过CDR登陆科创板,交易过程可以借鉴美国存托凭证ADR的过程,主要由国内外托管机构承担主要角色和中间桥梁,实现跨境市场间的交易。

作为金融创新,CDR丰富了资本市场投资品种,提高了股票供给质量。但也面临流动性风险、跨市场风险。这些也都是建立健全境外企业发行CDR的制度所需解决的问题。

盘和林进一步表示,CDR最大的制度保障,应该是跨国金融监管的完善,需要和其他国家监管协同。在此基础上,跨国融资的信息披露是十分重要的一环。如何理顺信披渠道,如何对信披不及时的问题进行事后监管等问题,还需要完善和优化制度,监管经验也需要在实践中进一步积累。

宝新金融首席经济学家、博士郑磊也告诉《证券日报》记者:“对于境外公司以CDR方式上市,应该更注重信息披露,投资者要主动了解上市公司采用的会计准则,基于基本面进行投资。”记者 徐一鸣

关键词:境外企业 CDR

猜你喜欢

广东:推广大湾区组合港项目 打造世界级贸易链接

9月22日,广东省政府官网发布《中国(广东)自由贸易试验区发展十四五规划》。十四五时期,广东自贸试...更多

2021-09-23 09:41:07

深圳数字文化领军企业集中亮相 多项指标连续多年

风从湾区来。第十七届中国(深圳)国际文化产业博览交易会今日在深圳国际会展中心开幕。作为连续17年...更多

2021-09-23 08:56:17

沧州大力推进财政电子票据管理改革 提高工作效率

2019年8月13日,沧州师范学院成功开通云缴费App网上自助缴纳学费渠道,为电子票据改革打下基础;2019...更多

2021-09-22 16:19:00

安徽农交会招商总额近2000亿 共招商项目563个

第十三届中国安徽名优农产品暨农业产业化交易会(2021·合肥)已在合肥滨湖国际会展中心闭幕,9月21日...更多

2021-09-22 10:27:11

证监会严厉打击恶意“逃废债”行为 华晨、胜通、

欺诈发行、财务造假、隐瞒重大信息、挪用发行资金,债市违法违规行为在监管严查中不断暴露。9月17日...更多

2021-09-18 09:21:14

央行:8月债券市场共发行债券57105.3亿元 其中国

9月16日,央行披露2021年8月金融市场运营情况。在债券市场发行发行方面,8月份,债券市场共发行各类...更多

2021-09-17 16:16:53

银行业协会:截至2020年末全国银行卡发卡量累计89

9月16日,中国银行业协会发布《中国银行卡产业发展蓝皮书(2021)》(以下简称《蓝皮书》)。《蓝皮书》...更多

2021-09-17 16:12:45

宾阳集中签约9个项目 计划总投资203.5亿元

9月13日,宾阳县举行招商引资项目集中签约仪式,共签约项目9个,计划总投资203 5亿元。本次签约的...更多

2021-09-17 10:46:26

“双节”将至市场风格切换明显 猪肉、消费股或成

9月16日,A股三大指数全天震荡走低,上证指数(000001 SH)午后跌超1%,险守3600点整数关口;创业板指...更多

2021-09-17 09:33:35

宁夏高效扶持“专精特新”中小企业 推动企业高质

日前,国家工信部公布第三批国家级专精特新小巨人企业名单,宁夏回族自治区8家企业入选,全区国家级...更多

2021-09-16 08:21:23