2021年A股基本面六大亮点公布 宏观经济步入“中高速经济增长平台”
来源:证券日报 发布时间:2020-12-31 08:20:46

2021年作为“十四五”开局之年和A股市场“三十而立”后的第一年,无论在宏观政策、经济运行、制度环境、投资者结构,还是上市公司质量上,都将呈现出一片新气象。

《证券日报》记者翻阅一份份厚重的2021年投资策略报告发现,各大券商均对中国宏观经济做了深度展望,A股基本面趋势向上有望得到确认,新周期开启的乐观预期可能阶段性发酵,全球经济自创伤中爬坡已成共识。

梳理这些投资策略报告,券商普遍预期2021年A股市场基本面的重大变化和核心亮点,主要包括以下六个方面:

首先,宏观经济步入“中高速经济增长平台”。

国信证券表示,在整体宏观经济上,预计通胀弹性将增强,未来3个月-6个月,经济复苏概率>滞胀概率>衰退概率。在具体经济数据的预测上,实际经济增速方面,预计2021年GDP增速在9%左右。物价走势方面,预计2021年CPI增速为1.5%左右,PPI增速为2.5%左右。

中天证券经纪业务事业部副总经理李泓灏在接受《证券日报》记者采访时表示,2021年基本面的主线是国内政策温和收敛,叠加海外需求复苏,经济同比增速前高后低,全年在8%-9%左右。不过,明年各项指标同比增速走势确定性强,是由于今年基数波动太大,不能以此作为判断市场走势的依据。因此,更应该关注环比,忽略同比。而从名义增长看来,明年环比波动收窄,上半年未必好,下半年未必差。

其次,货币政策大概率稳健偏紧。

东方证券认为,2021年,在经济增速反弹确定性较大的背景下,欧美国家经济复苏的脆弱性和不确定性仍然较大,政策不仅不退出,甚至可能继续加码。预计宏观政策定调不急转弯,资金面整体将保持相对稳定,全面反转概率较低。但随着经济好转,防风险意识提升,货币政策或逐步回归中性。

招商证券首席策略分析师张夏在接受《证券日报》记者采访时表示,2021年国内货币政策大概率稳健偏紧。第一,今年各部门杠杆率有所提升,明年稳杠杆诉求增加。第二,流动性宽松环境城市房价出现明显上涨。第三,2021年通胀升温,CPI温和,货币超发和全球经济复苏带动PPI上行。因此,在生产材料涨价预期增强、稳杠杆诉求增加、房价上涨的背景下,2021年货币政策可能继续边际收敛,政策定调重提“总闸门”概率大。不过,信用风险增大使货币政策收紧也面临一定制约。预计央行通过数量型工具调控流动性总量的同时,可能通过结构性政策工具防范和化解风险,总体呈现稳健偏紧的格局。

第三,机构主导下股市流动性维持充裕。

兴业证券认为,全球经济基本面从疫情中恢复向上,流动性预期变化是引导行情的主要矛盾。2021年,全球宏观流动性可能易松难紧,无通胀、不紧缩。股市流动性好于社会宏观流动性,居民配置、机构配置、外资配置是中国权益时代的重要推手,随着A股走向成熟,资金流入A股的趋势仍在继续。

国盛证券表示,2021年,随着疫情冲击平复,无论是经济基本面,还是市场流动性,均将回归到宏观向微观下沉的趋势。机构优势持续凸显,公募基金仍是明年最重要的资金来源,有望带来接近万亿元增量;外资预计维持2000亿元-3000亿元的稳定流入;保险持续扩容、社保养老体系资金持续流入;银行理财有望加速配置权益。

第四,政策方向将逐步明朗。

东莞证券表示,随着“十四五”规划的正式编制和落地,政策方向将逐步明朗,有望为改革注入新动力。积极财政政策仍将是推动经济发展的重要抓手,赤字率目标将维持在3%水平。全球宽松的边际力度和效果或逐步减弱,加上经济恢复态势良好,预计货币政策将适度趋稳,有望回归正常化。

华龙证券表示,从2021年的市场环境来看,国内外经济有望稳步复苏,基本面因素将持续改善,“十四五”规划及两会带动政策保持积极,资本市场的改革深化为市场健康发展注入新动力,对中长期资金的引导及居民财富配置转移更为市场带来资金支持。

上海证券认为,率先复苏的中国经济受低基数的影响,在2021年一季度末可能迎来复苏速率的峰值,届时政策退出预期将考验市场。

第五,资本市场基础制度体系不断完善。

东莞证券认为,注册制持续推进,未来深化改革延续,预计2021年将在全面推开注册制、风险工具完善、提升上市公司质量、引入长期资金等方面,进一步有所发力。

兴业证券表示,资本市场基础制度体系不断完善,全面注册制即将实施,为A股提供了优良的政策土壤;资本市场进入“严监管”时代,市场运行健康平稳、融资功能显著发挥、上市公司质量提升、市场秩序明显好转。

第六,企业盈利转正前高后稳。

浙商证券预计2021年A股企业盈利增速转正,节奏上前高后低。根据测算,预计2021年全部A股归母净利增速预测值约为16%。

兴业证券表示,经历30年的“赛马”,优质龙头核心资产已经胜出,且越来越多好企业登陆资本市场,能让投资者更能分享到国家经济发展的红利。

东莞证券认为,2021年上市公司盈利增速将前高后稳,估值总体相对较合理,局部略偏高。记者 赵子强 张颖 吴珊 见习记者 任世碧 楚丽君

标签: A股 基本面 宏观经济

猜你喜欢

国际航协:2024年全球航空客运量有望超过疫情前水

国际航空运输协会(IATA)1日发布报告称,预计2024年全球航空客运总量将达40亿人次,超过新冠肺炎疫...更多

2022-03-02 11:42:10

广西玉林:去年减税降费“红利”超11亿元 支持经

2021年,广西玉林市累计新增减税降费11 27亿元,政策红利持续释放;一般公共预算收入中的税收收入...更多

2022-03-02 10:16:12

【环球财经】IMF和世行将向乌克兰提供逾50亿美元

国际货币基金组织(IMF)和世界银行3月1日发布联合声明,宣布向乌克兰提供总额达52亿美元资金支持,...更多

2022-03-02 10:06:38

普京签署保障金融稳定补充临时措施的总统令

俄罗斯总统新闻局1日发布消息说,俄总统普京签署了关于保障金融稳定补充临时措施的总统令,旨在维护...更多

2022-03-02 06:56:54

俄媒:俄乌将于3月2日在白波边境举行新一轮谈判

据俄罗斯媒体1日报道,俄罗斯与乌克兰代表团将于3月2日举行新一轮谈判。谈判地点位于白俄罗斯与波兰...更多

2022-03-02 05:29:10

最新动态:俄媒说新一轮谈判将于2日举行 乌方表

据俄媒消息,俄罗斯与乌克兰代表团下一轮谈判将于3月2日举行。乌克兰外长库列巴1日表示,乌方认为需...更多

2022-03-02 05:41:18

世卫组织:全球累计新冠确诊病例达435626514例

截至欧洲中部时间1日17时37分(北京时间2日零时37分),全球确诊病例较前一日增加1200287例,达到43...更多

2022-03-02 05:27:33

王毅应约同乌克兰外长库列巴通电话

王毅表示,针对当前危机,中方呼吁乌俄通过谈判找到解决问题的办法,支持国际上一切有利于政治解决...更多

2022-03-01 22:40:44

上海房贷市场“小阳春”:部分银行放款缩短至10天

记者日前从多位国有大行和股份行房贷经理处了解到,今年以来,上海房贷市场有所放宽,二手房房贷放...更多

2022-03-01 20:08:15

稳增长政策促进PMI回升

交通银行金融研究中心表示,三类PMI指数回升表明稳增长政策效果显现,春节之后经济增长动能正在恢复...更多

2022-03-01 19:34:31