知乎一季度不改亏钱本色 :挣得多亏得更多 付费会员越来越重要了
来源:时代周报 发布时间:2021-05-19 08:54:52

赴美上市后的第一份财报出炉,知乎仍旧没有逃出“净亏损”的泥沼。今年一季度公司净利润为-3.247亿元(人民,下同),甚至比去年同期还扩大了61.3%。究其原因是,知乎在成本端继续“烧钱”。

5月17日美股收盘,知乎高开低走,收报7.91美元,跌1.13%,股价仍处于破发区间。

烧钱也给知乎带来了规模效应,一季度营收达到4.78亿元,同比增长154.2%,均月活跃用户数为8500万,同比增长37.7%。

看上去,知乎正在走在一条“营收持续增长,亏损也在持续扩大”的道路。

挣得多,亏得更多

尽管知乎营收从有公开披露的2019年开始保持增长,但其归母净利润持续呈现亏损状态。

数据显示,知乎2019年净亏损为14.31亿元,2020年净亏损缩减至10.18亿元,但净亏损额仍高居不下。

最新财报显示,知乎的亏损问题仍然未能得到解决,一季度净利润为-3.247亿元,股价也仍然处于破发区间。5月17日发布财报当天,知乎高开低走,收报7.91美元,跌1.13%,股价继续低于3月底9.5美元的发行价。

越做越大的知乎,在上市之后也越来越舍得砸钱。

根据财报,上市前,2020年一季度知乎的主营业务成本支出为1.099亿元;上市后,这一数字飙升至2.056亿元,增加90%。

此外,上市后,知乎的营业费用也处于高位:一方面是广告服务执行费用和内容相关费用增加;另一方面是用户流量增长导致云服务和带宽费用增加。

从财务数据来看,过去一个季度,知乎销售和营销费用同比几乎翻了两倍,至3.466亿元。与云服务带宽成本相关的研发费用则同比激增0.9亿元,至1.063亿元。

“知乎烧钱带来了业绩增长,特别是营收超预期增加,从这一角度上看,知乎的战略选择与商业结构是正确且健康的。”互联网分析师丁道师对时代财经表示,从历史上看,现在的巨无霸企业像阿里、京东等,都走过这样“烧钱换未来”的道路,最终也让投资者们看到了未来,并坚定地持有下去。

付费会员越来越重要了

从最新公布的用户数据看,知乎也不算失颜面。

一季报显示,知乎均月活跃用户数为8500万,同比增长37.7%。均月付费会员数上升至400万,同比增长138%,付费会员渗透率从去年的3.4%升至4.7%。

但值得一提的是,根据毒眸分析,2019-2020年,虽然知乎月均付费会员数以及付费率都有所增长,但ARPPU(每付费用户均收益)却下降了11.5%,呈现出知乎用户不爱花钱了这一隐忧。

从一季度数据来看,知乎的会员收入为1.27亿元,同比增长127%,相对于它飙升了138%的月均付费会员数,会员收入增长没那么可观,这也意味着不断增长的会员,并未能贡献与增速相匹配的收入。

不过从营收结构来看,愿意付费的会员对于知乎来说,越来越重要了。

从绝对贡献值来看,一季度会员收入是知乎除了2.14亿广告业务收入之外,贡献最大的板块;而从增速来看,除了体量较小、仅贡献了1714万元营收的电商、在线教育,会员收入的增速最快。

知识付费难在商业化变现。知乎打转多年。特别是2019年知乎上线“盐选会员”,整合台上所有付费产品(电子书、Live讲座、读书会等)对外打包售卖,效果远低预期,被网友戏谑称为“起点+故事会”类产品。

目前知乎的营收主要包括两大块:“线上广告”与非广告业务,后者包括“盐选会员”“知+”“其他业务(包括在线教育、电商)”。

而此次发布的财报显示,非广告业务(包括盐选会员、知+、在线教育与电商)营收占比攀升至55%,超过广告业务,成为知乎第一营收来源,线上广告的营收占比从去年全年的62%降至45%。

这与知乎创始人兼CEO周源所希望的成为一家让会员为优质内容付费的“质量+流量”企业,似乎越来越了。

丁道师对时代财经表示,“非广告业务”超过“广告业务”是台类互联网公司的最终归宿,国内三大视频网站年来也都朝这一方向发展,像在台上收取会员费等,都是商业化变现模式转型升级的结果。这一趋势未来会越来越强。

“非广告业务的增加在资本市场上还会增加知乎的估值,也就是增大投资者对它的想象空间,让知乎走向升级。”丁道师说。

标签: 知乎 一季度 亏钱本色 挣得多亏得更多 付费会员

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