张晓燕:金融科技具备红利和风险两面性 监管须更加深入及有效
来源:中国网财经 发布时间:2020-11-27 12:00:33

中国网财经11月27日讯 今日,“2020北京国际金融安全论坛”在北京召开,清华大学五道口金融学院院长张晓燕在会上表示,金融科技带来的红利我们要吸收,它带来的风险和带来的不好的东西,我们就应该把它拦在门外。

以下为演讲内容:

各位在座的嘉宾大家好,我是清华五道口的张晓燕,我今天讲的内容叫“数字经济时代的金融科技对金融安全的挑战和机遇”。

其实前面已经有很多嘉宾讨论了类似的问题,我在这里面简单说一下我的看法,先从数字经济开始。什么叫数字经济呢?我是翻了书本,找了G20时的定义,用数字化的知识和信息作为关键的生产要素,现代信息网络作为重要载体,以信息通信技术推动一系列的经济活动,刚才李扬老师也已经跟大家谈过这件事情,给大家看一下我们目前咱们国家处于什么样的水平,这里放的是2019年数字经济占国家GDP的比重,前面的第一梯队是德国、英国、美国,数字经济占GDP的比重达到60%以上,咱们是第二梯队,韩国、日本、中国。刚才也有嘉宾提到,咱们国家占了36.2%,目前还没有到第一梯队,但是发展的速度很快,发展的空间也很大。

从地理上来说,中国和美国对数字经济的重视不言而喻,这里把中国和美国并在一起,和全世界其他的国家和地区进行了比较,我们发现数字经济的发展是非常不平衡的,中国和美国对于数字经济的投资是非常巨大的,但是别的国家,最不发达国家有20%的人口经常使用互联网,在咱们国家80%的人口使用互联网,所以差距还是非常非常大的。

刚才李扬老师提到过,数字经济最重要的生产要素就是数据,数据的发展也是飞速,我个人研究的主题是金融科技,我在这里想要讲一下,近年来金融科技的发展,对数字经济带来的机遇和挑战。我跟大家先定义一下,什么叫做金融科技?因为咱们一直听大家讲金融科技两个部分,一个是金融这部分,是希望能够有效地配置资源,另外一部分就是信息的部分,是希望通过技术更有效地配置资源。对于我们清华五道口金融学院的老师,金融科技的本质是为金融提供服务,tech只是提供技术手段,把这个金融做得更有效,这个本质上其实是一种金融的创新。

过去一年,我做了很多笔记,我是做老师的,我跟李扬老师稍微不太一样的切入点,就是我会看很多真实的数据,看看前面的同行们用真实的数据发现了什么样的机遇,发现了什么样的挑战。

这个是我们之前请过来的学者做的一个非常有意思的文章,叫性、毒品和比特币,加密货币资助了多少非法活动?在咱们国家,比特币还是管得比较严的,但是还是很多朋友手上持有比特币,其中一个很大的安全的隐患,其实比特币是可以用于各种各样的非法交易当中的,这个悉尼大学的团队,他们收集了六亿笔的交易,真正的看进去了比特币的交易,看他有没有进行大量的非法活动,1/4的用户,每年1/2的交易同非法的活动有关系。很多人手上是有比特币的,我们经常生活当中听到有人谈到比特币被炒作,究竟是如何被炒作的,佛罗里达大学的团队最近出了一篇学术文章,叫加密货币的“拉高出货”,这里我放的这张图上有两条线,一条是橙色的线,一条是蓝色的线,橙色的线是交易量,蓝色的线是价格,大家可以看到,本来是平的,这个价格其实是没有什么波动的,但是这个炒作者,他通过发送阅后即焚的短信,活生生吸引投资者买入,吸进大量的资金,把这个价格哄抬上去了,大家可以看到很尖的地方,这个时候就是炒作者他们退出的时候,这是在数据中真实体现的。因为比特币炒作,监管上大部分还是一片空白,虽然有大量的炒作,监管因为没有渗透到那里,所以是很难抓的,所以在这里面,这就是一个典型的金融风险,大家投资比特币的时候,大家一定要小心。

另外一个带来的新的金融风险,是我们自己清华五道口金融学院的团队做的,金融科技与用户隐私,盗用社交信息催债的结果。这个团队是我们院长廖老师带领学生和同事做的,他们看的是什么?大家可能都知道,非法催债,搞得别人家破人亡,但是经济学上面很有趣的发现是什么?如果平台没有经过债务人允许,擅自调用社交信息进行催债的话,他不会降低债务的违约率,反而增加了17%的违约里,为什么呢?因为大家都很反感用社交网络去催债,一旦这家平台用网络去催债的话,大家有了报复心理,反而更不愿意还款,这就是非法运用信息,也是造成了更大的信用风险。

我前面讲的这些都是金融创新它的负面影响,给金融安全带来的挑战,当然,也让我们看一看明亮的一面,好的一面。第一个是大数据改善了征信质量,这是法兰克福的一支团队做的研究,我这儿提到的所有研究都是学术论文,都有真实的数据,都不是一个特别小的样本,所以不是我想怎么说就怎么说的。这篇文章他说金融科技的兴起,数字足迹的信用评分,这张图上面大家可以看到很多条线,你看曲线有三条,覆盖的面积越广越好,大家可以看到,下面那两条浅的线,是用银行传统的信息去给用户打信用分,加上了第二条,就是数字足迹的信息给大家打的信用分,最上面那条线,是两边的信息都用的情况下,信用分的准确程度,我们这里把他们的发现都简单地介绍了一下,和传统的银行信用评分相比,互联网的足迹能够有效地预测消费者的违约概率。如果我们把这两个结合在一起,两者是互补关系,不是替代关系,我们把它放在一起的话,可以大幅度增加对违约风险的预测,这就是金融的创新,可以帮助我们更精确地预测违约率,帮助银行放贷和收回贷款。

第二个新的机遇,发力的地方是在人工智能,人工智能这个团队是波士顿的团队,大家可能在手机上看到很多理财的网站与平台,腾讯也好,蚂蚁也好,其实在你的手机上已经给你提供了一个智能的,帮你分析你的风险偏好,给你进行投资选择的业务,他们是怎么做到的呢?就是给你一些问卷,衡量一下你的风险偏好,知道市场上有什么流动性比较好的产品,根据你的风险偏好帮你选择。这个团队研究了一下,这样的机器,当你进行智能投顾的服务,到底是不是有没有帮助到你?他们发现对于个人投资者来说,他们能够帮助投资者充分分散风险,降低组合的波动率,也可以提高组合的收益。其实,我们清华五道口金融学院,我自己带领的团队也是在做人工智能,帮助个人投资者,还有机构投资者进行选股的活动,发现如果我们真的运用到了机器学习,不仅可以降低风险,而且确实是可以提高收益的。

我想讲的最后一点新机遇,就是另类数据可以促进公司治理,这个是一个小姑娘,宾夕法尼亚大学的,她博士生刚刚毕业,她做的事情很简单,年轻人有很多新奇的想法,说我拿Google的卫星地理分析与实时数据,就看出各大企业的停车场货车之类的数据,就看看这家企业到底有没有真正的经济行为,看这些数据能够得来什么好处呢?这些另类数据,可以清楚地看到这个公司,到底目前的业务,你就可以更精确地预测他未来的增长机会。

所以我在这里给大家介绍了六个不同的学术研究,基于真实数据的学术研究,三个是金融创新给安全带来的挑战,三个是带来的新机遇。我在这里面读了这些文章以后,也是根据自己的研究,就像之前的嘉宾说到的,以后这个机遇与挑战并存。一方面,金融科技给大家带来了大量的新的机遇,能够提供效率,可以推动发展等等,同时因为监管往往是滞后的,事情发生了之后,你才来监管,所以有一定的滞后性,但是因为各种创新的发展,有一些监管的空白,所以确实给监管带来了非常大的挑战。我个人的着眼点,有两点:第一点金融科技带来的红利我们要吸收,它带来的风险和带来的不好的东西,我们就应该把它拦在门外。但是我觉得最重要的发力点是两点。第一点因为整个数字经济,金融创新的根本还是数据,所以第一个发力点是对于数据作为资产要有一定的,却非常恰当的安全保护。这里我也提到了,咱们国家其实已经做了这方面的努力,7月份和10月份都发布了《数据安全法》和《个人信息保护法》。我想提到的第二个发力点,金融科技既然可以用到金融服务商,同时也可以运用到监管上,我希望此次论坛,下面的环节还有很多关于监管科技的讨论,我是希望监管科技能够快速跟上,各种各样的金融创新,能把监管做得更有效、更深入,这就是我的发言,谢谢大家。

标签: 金融 数据 五道

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