今世缘抛百亿营收计划未披事实依据 上交所闪电提醒“说大话”可能闪舌
来源:中国经济网 发布时间:2021-01-15 10:30:27

来源:长江商报

4家上市酒企信披违规后,今世缘按章办事公布了业绩目标,但并未逃过监管部门的质疑。

1月13日晚间,今世缘(603369.SH)发布“五年战略规划纲要(2021-2025)”,计划到2025年努力实现营收过百亿(争取150亿元)。同时,公司确定2021年营收目标59亿元左右,争取66亿元。

就在今世缘发布5年目标的同时,上交所“闪电问询”,表示公司在披露上述预测性信息时,未提供充分、客观的事实依据与预测基础。

数据显示,2020年前三季度,今世缘实现营业收入41.95亿元,同比增长1.93%。多家券商预计,今世缘2020年全年营业收入为51.2亿元至54.43亿元之间。

如果以2020年营收54亿元为基准,今世缘未来5年年均增速须达到13.12%,就能完成百亿目标;年均增速达到22.67%,就能完成150亿元的目标。

不过,根据今世缘近年产能利用率等方面的情况,长江商报记者未能找到支持公司业绩目标的具体数据。资产管理分析师刘广文表示:“监管部门要求企业用充分的理由,来说明业绩预期,可以预防上市公司‘说大话’,是保护投资者的有利举措。”

截至1月14日收盘,今世缘股价达59.6元,下跌0.93%。

年均增速须达13.12%才能完成目标

年营收100亿元,在白酒上市公司中,处于什么地位?

以2019年为例,贵州茅台和五粮液营业收入分别为888.54亿元和501.18亿元,稳坐前两位,处于“第一方阵”。洋河股份、泸州老窖等5家上市酒企营业收入均超过100亿元,整体在“第二方阵”。

今世缘2019年营业收入达48.74亿元,超过口子窖,名列上市酒企第八位,领衔“第三方阵”,但营收不及第七位古井贡酒104.17亿元的一半。由此来看,如果今世缘营收超过100亿元,可以进入国内白酒上市公司“第二方阵”。

数据显示,2020年前三季度,今世缘实现营业收入41.95亿元,同比增长1.93%。其中,一季度,公司实现营业收入5.8亿元,同比下降9.52%;二季度实现营业收入4.39亿元,同比增长1.91%,这也使得上半年营收下滑幅度收窄至下降4.92%。三季度,公司营业收入2.94亿元,同比上升32.7%,公司前三季度营业收入转正增幅为1.52%。

方正证券预计,今世缘2020年营收将实现51.2亿元,同比增长5.1%;归母净利实现约15.3亿元,同比增长4.6%。

华安证券认为,今世缘2020至2022年预计营收同比分别增长7%、24%、20%,对应2020年营收为52.15亿元。

西部证券预计,今世缘2020年至2022年营业收入分别为54.43亿元、67.15亿元、80.88亿元,同比增长11.8%、23.4%、20.4%;归母净利润分别为16.13亿元、20.08亿元、24.47亿元,同比增长10.6%、24.5%、21.8%。

综合来看,券商预计今世缘2020年营业收入在51.2亿元至54.43亿元之间,增速为4.6%至11.8%。

如果以2020年营收54亿元为基准,今世缘未来5年年均增速须达到13.12%,才能完成百亿目标;年均增速达到22.67%,就能完成150亿元的目标。

百元以上价位白酒成营收主力

如果剔除2020年,从近几年业绩增速上看,今世缘完成目标并不困难。

数据显示,2017年至2019年,今世缘营业收入分别为29.57亿元、37.41亿元和48.74亿元,分别同比增长15.44%、26.49%和30.28%。

即便以最低增速15.44%来计算,今世缘只要保持这一速度,就能轻松完成百亿目标。

分产品来看,今世缘将白酒分为特A+类至D类。其中,特A+类为出厂指导价300元(含税,下同)以上的产品,特A类为100元至300元价位带产品,A类为50元至100元价位带产品,B类为20元至50元价位带产品,C类为10元至20元价位带产品,D类为剩余白酒产品。

2019年年报显示,今世缘特A+类和特A类产品营业收入分别为27.16亿元和15.27亿元,分别同比增长47.2%和20.96%,毛利率分别为83.31%和68.79%。这两类也是公司营收的主要来源和增幅最快的产品。

今世缘发布的2020年1月至9月与行业相关的定期经营数据显示,公司特A+类产品营业收入达25.58亿元,同比增长10.98%。特A+类产品也是公司疫情之下,营收唯一保持增长的类别。

由此来看,今世缘A+类和特A类产品是公司发展的基石。

实际上,上交所对今世缘业绩目标的质疑,更多的是来自“未加注解”。

上交所表示,今世缘关于2025年营收超过100亿元、争取150亿元等预计经营业绩将对公司未来经营产生重大影响,但公司在披露上述预测性信息时,未提供充分、客观的事实依据与预测基础。

实际上,“五年规划纲要”中,今世缘也列举了“关键战略举措”,如“以文化酒,创建市场营销新模式”“优化区域布局,专注战略板块市场”“以客户为中心,构建厂商命运共同体”等。

不过,长江商报记者发现,这些举措“干货”不多,没有具体的做法和数据支持。

已启动南厂区扩能技改项目

从监管部门的角度看,更需要有实际的内容支撑业绩目标。

上交所问询函表示,今世缘请结合历史和预计产能利用率情况、产销率、厂房、设备、人员配备情况,所在行业发展趋势、自身技术、竞争优势以及经营结果的实现路径等方面,补充披露上述预测性信息的依据并充分提示风险。

长江商报记者发现,2019年10月,今世缘发布公告称,公司审议通过了《关于新建五万吨陶坛酒库的议案》《关于新建自动化立体仓储物流中心的议案》和《关于新建智能化灌装中心的议案》。上述三个项目初步预算建设金额在5.5亿元、4.8亿元和4.4亿元左右,合计14.7亿元。

资料显示,今世缘酒业于2017年初启动南厂区扩能技改项目,规划在5年至10年内,实施一、二期技改项目,总投资超百亿元,使用土地约5000亩,建成综合性、智慧型白酒产业园区。

其中,技改一期A轮,建设内容包括美酒银行10万吨陶坛酒库二期、智能化成品酒包装物流中心以及中华缘文化中心。技改一期B轮,规划建设浓香型智能化酿酒车间、清雅酱香型智能化酿酒车间、不锈钢贮酒罐区、陶坛酒库,以及原料处理车间等配套项目。围绕南厂区技改及公司生产运营需要,同时启动传统酿酒车间的智能化升级改造、制曲智能化技改、污水处理站改造等技改项目。

2020年半年报中,今世缘在建工程包含7项,包括“10万吨陶坛酒库项目”、“污水处理升级改造工程”等。

资产管理分析师刘广文向长江商报记者表示,不少上市公司通过提出过高的业绩目标,来提振市场信心,从而影响二级市场股价,“监管部门要求企业用充分的理由,来说明业绩预期,可以预防上市公司‘说大话’‘,是保护投资者的有利举措。”

标签: 方正证券 智能化升级

猜你喜欢

深商总会秘书长石庆:建立真实有效的反馈机制,让

南方:您认为该如何治理目前暴露出来的一些问题?石庆:网络投诉平台乱象亟待治理。关键要压实网络...更多

2022-03-02 14:32:10

滨州银保监分局副局长燕钦峰被查

中国网财经3月2日讯据中国银保监会官方微信公众号昨日发布消息,中国银行保险监督管理委员会滨州监...更多

2022-03-02 14:22:24

以氢气为燃料采集“氢”洁之火

9时许,在桥东“创坝”园区东门广场上,亿华通动力科技有限公司执行董事张国强先生按下启动按钮,启...更多

2022-03-02 14:25:49

全国人大代表张琳:建议健全覆盖全民的独立的长期

国家政策中对长期护理保险制度的定位是为长期失能人员的基本生活照料和与基本生活密切相关的医疗护...更多

2022-03-02 14:27:44

第106届全国糖酒商品交易会将延期至4月举办

具体开展时间另行通知。自2020年疫情以来,春季糖酒会已经连续第三年出现“意外”:首年被迫取消,2...更多

2022-03-02 14:37:07

碧桂园地产50亿元中期票据已获准注册

中国网财经3月2日讯碧桂园昨日晚间发布的公告显示,全资附属公司碧桂园地产发行本金金额为人民币50...更多

2022-03-02 13:43:55

禹洲集团实现超过本金总额95%的旧债券展期

禹洲集团在公告中感谢了票据持有人对公司的支持。同时还表示,公司仍然面临着巨大的压力;目前,某...更多

2022-03-02 13:00:07

美吉姆14个交易日股价暴涨128%收关注函 回复称各

日前,大连美吉姆教育科技股份有限公司(“美吉姆”,002621)近14个交易日录得十个涨停板后,收到深...更多

2022-03-02 13:45:51

酵素领跑健康新赛道 消费需求驱动行业创新

在选择食品时,消费者更希望获取有益于健康的成分。近年来,发酵食品产业的科研和产品创新都很活跃...更多

2022-03-02 12:40:10

全国政协委员孙洁:建议提高税优健康保险税收优惠

3 投保、抵税的业务流程相对比较复杂。投保时需本人提供由当地税务机关或其供职单位开具的相关纳税...更多

2022-03-02 11:20:41