对于费用敏感型用户来说，“免息”往往是吸引其选择在某家金融机构办理贷款的重要影响因素之一。信用评级公司惠誉博华近日对“招银和信2021年第三期汽车分期贷款证券化信托”产品做出的评级报告显示，本次ABS产品的入池资产为招商银行发放的汽车分期贷款，资产池加权平均合同手续费率为4.38%。

具体来看，合同手续费率分布图显示，入池资产中，有43.5%的贷款为零费率，近六成贷款的合同手续费率在6%以下。

据悉，凭借厂商贴息等，招行购车分期业务的费率优惠力度不小，也因此占据了一定的市场。招商银行信用卡APP介绍称，“汽车分期业务仅收手续费，持卡人只需每月按时全额还款，即可享受免息服务。”

不过，通过信用卡办理贷款分期所需支付的“手续费”是否等同于常说的贷款利息?上述费用转换为央行要求的“贷款年化利率”又将是什么水平?记者注意到，近来就有消费者投诉称，因被“低息”吸引在招商银行办理了信用卡汽车分期贷款业务，却发现实际贷款年化利率是业务员承诺的“年化费率”的2倍左右。消费者认为招商银行存在偷换概念、诱导贷款的嫌疑。

就汽车分期贷款的费用收取情况和消费者的质疑，记者向招商银行方面发去采访函，截至发稿，尚未收到回复。

“0息、低手续费率”成为汽车分期业务吸客法宝

近期招商银行接连发行了多期汽车分期贷款ABS产品，从发行说明书披露的数据看，底层资产的平均手续费率水平整体处于低水平。

据中国货币网公告，招商银行“招银和信2021 年第一期汽车分期贷款资产支持证券”发行规模为40.25亿元。入池资产全部来自招行信用卡个人汽车分期贷款，贷款总笔数为60732笔，合同总金额56.63亿元，入池资产总金额42亿元;单笔资产平均合同金额9.32万元，借款人平均未偿本金6.92万元。

从息费水平看，“招银和信2021年第一期汽车分期贷款资产支持证券”的平均合同手续费率为0.02%。具体来看，其中96.6%的未偿本余额的合同手续费率为0%;剩余3.4%的合同手续费率为1%。

“招银和信2021年第二期汽车分期贷款资产支持证券”的发行总规模为123.01亿元。基础资产涉及 195414户借款人，全部未偿贷款本金总额为 1250000.24 万元。入池贷款资产的借款人手续费率最高为12.00%，加权平均借款人手续费率为4.40%。其中借款人手续费率为0.00%的入池贷款共114939笔，未偿本金余额占比为43.11%。

“招银和信2021年第三期汽车分期贷款证券化信托”的发行总规模为49.2亿元。基础资产涉及78389户借款人，全部未偿贷款本金总额为500000.01万元。单笔资产最高合同手续费率为12%，加权平均合同手续费率为4.38%。其中零息未偿本金余额占比达到了43.5%。

对于招商银行汽车分期贷款费率低的情况，评级报告解释称，“部分贷款由于获得了汽车厂商的利息补贴而执行了较低的合同手续费率。”

资料显示，招行信用卡于2006年推出的汽车分期业务“车购易”，为该行根据信用卡持卡人的资信状况提升其信用卡的分期额度，以满足持卡人在指定经销商分期购买指定品牌汽车的需求。在这一车贷模式中，持卡人可按月分期偿还购车款项，减轻还款压力，且无需支付贷款利息。

不过，零利息不表示零费用，消费者申请招商银行的“车购易”服务含有资金成本和运作成本，还需要支付一定的分期手续费。

记者在招商银行信用卡App“掌上生活”上看到，汽车分期隶属于招商银行信用卡消费金融业务。收费方面，汽车分期业务仅收手续费，持卡人只需每月按时全额还款，即可享受免息服务，手续费分摊收取。具体来看，招商银行“车购易”合作车型常态手续费收取标准为：12个月汽车分期手续费5.50%;24个月汽车分期手续费10.50%;36个月汽车分期手续费14.50%。因品牌、合作车型不同，可分期期数、手续费率及首付比例会有所不同。

“招银和信2021年第一期汽车分期贷款资产支持证券”过低的息费水平也引起了评级机构的关注。中债资信在相关评级报告中指出，“资产池收益水平很低，利差支持较为有限”。该交易资产池中绝大部分基础资产执行零手续费率，资产池加权平均合同手续费率仅为0.02%，最高合同手续费率不超过1%，交易面临负利差。

据悉，上述ABS入池贷款资产包括信用类贷款资产和抵押类贷款资产。

具体来看，“招银和信2021年第一期汽车分期贷款资产支持证券”的入池资产中信用类贷款的贷款余额占比为64.6%，抵押类贷款占比35.4%。“招银和信2021年第二期汽车分期贷款资产支持证券”的信用类贷款入池资产的未偿本金余额占了54.72%，抵押类贷款入池资 产的未偿本金余额占了45.28%。“招银和信2021年第三期汽车分期贷款证券化信托”的入池资产中，54.9%的基础资产为信用类贷款，45.1%的基础资产以车辆作为抵押物办理了抵押登记手续。

ABS入池资产并未全部以车辆进行抵押，这被评级机构认为是值得关注的风险因素。评级机构认为，当下外部经济环境仍具不确定性，可能影响到资产池的整体信用表现，而无车辆抵押作为担保，此类基础资产违约后的回收风险相较于有车辆作为抵押担保的资产可能更高。

偷换概念?贷款年化利率未明示遭投诉

合作厂商贴息，让招商银行汽车分期打出了“免息”的招牌，吸引的大量客流也为业绩的持续增长提供助力。数据显示，2021年上半年，招商银行信用卡业务收入为416.62亿元，同比增长2%。

信用卡业务收入包括利息收入与非利息收入两部分，其中利息收入主要来自于循环信贷与分期业务。目前利息收入是招商银行信用卡业务的主要收入来源。根据2021年半年报披露数据，招商银行信用卡利息收入占比达到了68%，同比小幅增长0.17%，增速略显乏力。相比之下，招商银行2021年上半年信用卡非利息收入132.37亿元，同比增长5.09%。非利息收入包括商户回佣、年费、增值服务费等，据梳理，自2017年起，招商银行信用卡非利息收入增速持续高于利息增速，仅在2020年疫情影响下出现变化，如今非利息收入加速增长的趋势重新回归。

2021年第三季度报告显示，截至报告期末，招商银行信用卡贷款余额8394.89亿元，同比增长19.66%;不良贷款率为1.54%，同比下降0.24个百分点。

从获客角度来看，信用卡业务还是银行获取零售客户、尤其是引入年轻客群的利器。数据显示，截至2021年6月末，招商银行的零售客户为1.65亿户，而同期信用卡流通户数为6771.52万户，在零售客户中的占比高达41%。

近期，招行信用卡每年年底的保留节目——“10元风暴”活动拉开序幕。该活动已持续12年，主要目的是在年终较短时间内促动消费，连接海量客户和商家，创造流量聚集效应。今年的“10元风暴”主要通过发放星巴克、肯德基、屈臣氏、沃尔玛商户等抵扣券的方式吸引客源。

在汽车分期业务方面，招行信用卡“掌声生活”APP也推出了“小招看车团”活动。截至2021年底，参加活动的用户“组团”买车可以享受优惠价，有机会获得购车现金补贴券、还款金红包，以及不定期发放的“免息购车名额”。

可以看到，“免息”这一广告语在招商银行汽车分期贷款业务营销中时常出现，“掌声生活”APP中也声称，“招行汽车分期已与超过40个汽车品牌开展战略合作，诸多品牌都有0手续费0利息的金融方案。”这类极具诱惑性的营销也曾引来消费者的质疑。

例如，消费者杨某投诉称，今年5月经招商银行客户经理介绍办理了18万元的汽车分期贷款业务，彼时该客户经理称收费水平为“3.5%年化费率”。业务办理后杨某获知，该笔汽车分期贷款的实际年化利率为6.6%。而据杨某称，业务办理过程中，招商银行工作人员告知其的均是“年化费率”，而非年化利率。杨某提供的材料显示，招商银行发送至其邮箱的交易确认函中，展示的是“分期手续费率”，也未折算为年化利率形式。杨某认为，招商银行方面没有按照监管要求以明显的方式向借款人展示年化利率，且涉嫌偷换概念，是在给用户挖坑。

今年3月31日，人民银行在官网发布公告，要求所有贷款机构，包括合作互联网平台均需要明示贷款产品的年化利率。贷款年化利率应以对借款人收取的所有贷款成本与其实际占用的贷款本金的比例计算，并折算为年化形式。其中，“贷款成本应包括利息及与贷款直接相关的各类费用。”

行业人士指出，一直以来，对于分期偿还类借贷产品利率的说法、计算方式等，业内标准不一。部分机构采用是名义利率(APR)，有的采用内部收益率(IRR)，而招商银行信用卡汽车分期业务隶属于该行信用卡消费金融业务，费用计算标准更加复杂。如今监管统一了金融机构对消费者明示的贷款成本概念，并选用了标准更加严格的IRR。行业普遍认为，央行新规的下发，将会推动整体金融借贷利率的进一步下行，机构也需要按照监管要求及时对产品进行调整。(记者 谢奀国 实习记者 席文)