文/杨剑勇

在A股市场，中科创达是最受机构关注的公司之一。作为一家智能操作系统产品和技术提供商，身处智能物联网、智能网联汽车是当前最热门的赛道，在过去几年营收展现强劲的增长态势，受到机构投资青睐。根据财联社·星矿数据显示，去年中科创达被机构投资者调研频次达到2401次，排名A股市场第三，仅次于迈瑞医疗、传音控股。

图片来自中科创达公众号

营收强劲，中科创达在资本市场遭遇重挫

中科创达发布年报后，于3月8日接受了227家机构调研。需要指出的是，在物联网大趋势背景下备受投资机构关注。不过，遗憾的是，在资本市场引发断崖式下跌，发布年报后的首个交易日，盘中一度跌停，最终收跌19%，并随后几个交易日继续震荡下行。财报发布后累计下跌24.7%，市值减少136.8亿元。

在资本市场遭遇重挫，让投资者猝不及防。与年报同时披露的还有定增预案，拟向特定对象发行拟募集资金不超过人民币31亿元，用于整车操作系统研发项目、边缘计算站研发及产业化项目、扩展现实(XR)研发及产业化项目、分布式算力网络技术研发项目以及9亿元补充流动资金。

通过定增做强做大是不少企业的方式之一。对于中科创达而言，拟再融资31亿元，有助于完善产品结构、提升研发水平、巩固和加强在行业地位，为未来业务发展提供动力，进一步打造强大的核心竞争和持续盈利能力。只是市场罕见给出20CM跌停，着实始料未及。

但经营稳健。2021年，中科创达营收41.27亿元，同比增长57%；净利润6.47亿元，同比增长46%，并拟向全体股东每10股派发现金红利3.05元。值得一提的是，身处前景广阔的物联网赛道，未来可期。业绩说明会上，中科创达对投资者表示：作为全球领先的操作系统产品和技术公司, 在未来10到20年，所处的赛道主要是在人工智能、通信技术、半导体技术不断演进的时代，整个社会走向智能社会。并指出物联网技术的逐渐标准化将赋能整个社会。

物联网带来机遇，定增继续加码产业布局

在物联网设备智能化过程中, 软件成为核心, 需要有操作系统，标准中间件，行业中间件、行业算法、同时还要进行整个应用管理、开发环境部署管理工具等。这些软件的需求是中科创达在整个物联网赛道中的巨大机会、关键产业位置和核心卡位。聚焦人工智能关键技术，助力并加速智能软件、智能网联汽车、智能物联网等领域的产品化与技术创新。

其中，智能物联网是增速最快的板块，2021年，该板块营收12.7亿元，同比增长82.87%。中科创达指出，和其他物联网厂商销售额来自于标准零部件的商业模式显著不同之处，在于中科创达集中在软件方面的不断积累，以及通过软件的不断投入而建立起别人无法复制和比拟的软件核心: 包括平 台软件、算法中间件、整个开发环境和工具等。

物联网订单方面，主要是分布在智能相机、机器人、视频会议系统、手持终端等四大品类。 2022年物联网在手订单中头部客户占比达到65%。与此同时，智能网联汽车板块也表现出色，2021年营收12.24亿元，同比增长58.9%。因中年科创达一直以智能操作系统的产品和技术为核心竞争力，在汽车操作系统深耕多年, 形成了智能座舱, 智能驾驶, 智能网联, 自动化测试工具等综合的产品和技术布局, 并且不断扩大智能座舱优势，创新和突破智能驾驶，构筑车云一体操作系统。

需要指出的是，本次拟再融资31亿元，主要集中在物联网领域，中科创达在面对投资者如何保证持续的高增长和业绩回报时称，整个物联网在走向智能化，计算复杂化，最终会产生新的计算平台。软件也会变得越来越复杂，只有软件才能应对无限长尾市场，对软件厂商来说这是一个巨大的差异化优势。但面向庞大的物联网市场，需要把握好节奏，要有重点选择地去布局并集中做好几个关键领域。

首先是边缘计算领域。其次，就是分布式计算，即云边端的结合，云原生的应用能够找到最佳的地方进行分布式计算存储，也可以通过区块链技术，进行分布式管理和私有化管理。另外一个是虚拟计算，无论是虚拟现实还是增强现实，都相当于图形图像处理、语音语义的结合、或者人工智能的突破。虚拟计算的核心依然是软件，中科创达在图形图像领域有深厚的积累，和国内外语音语义的厂商也有深入的整合，核心卡位在于计算平台。

还有在智能汽车领域，从2013年开始，在智能网联汽车概念并没有成形的时候，中科创达就已经率先投入到智能网联汽车的领域。智能汽车业务快速增长的势头能够保持，这也得益于从2013年开始勇敢地投入到智能网联汽车的大赛道。与此同时，在2021年创达成立了苏州畅行智驾公司布局自动驾驶，也并购了全球领先的自动泊车技术提供商-辅易航，进一步提升了在自动驾驶领域的产品和技术优势。

智能汽车业务整体的发展在2022年会保持持续快速增长。从业务维度来看，中科创达的智能座舱业务已经确立在全球的领先地位，并继续保持整体增长。智能驾驶是汽车业务的第二增长曲线，后续占比还会持续提升。整体来说，不仅是汽车，物联网、人工智能等领域，整体的标准化也尚未来临，也是在从非标准走向逐渐标准的过程之中。在这一产业趋势下，中科创达的核心优势在于，既有平台化的产品，又有针对垂直行业的解决方案。而备受关注的物联网板块，随着出货量的持续增长，业务的盈利能力将取得持续的改善。

最后

全球物联网在过去几年呈现蓬勃发展的态势。随着5G部署日益扩大，将进一步促进产业发展。其中，我国已建成最大5G网络，结合人工智能、云计算等新技术，各行业利用新技术数字化转型，蕴藏巨大市场机遇，对于为深耕物联网赛道上的玩家们来说，释放新机遇，打开了更广阔的业绩增长空间。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读物联网、云服务和人工智能等前沿科技，观点和研究策略被众多权威媒体和知名企业引用。