来源：广发基金

小长假回来后的A股跌宕起伏，虽说周二小涨了一波，但也很难弥补前几个交易日给内心带来的“创伤”。

尤其是本周一，主要宽基指数自开盘后单边下行，各板块几乎全线飘绿，当天收盘上证综指跌2.61%，深证成指跌3.67%，创业板指跌4.20%。

面对这种幅度的波动，也难怪有朋友直言“心态崩了”。

面对账户资产的急剧缩水，担忧和焦虑也随之而来。

市场到底怎么了？什么时候才可能有起色？

站在当下节点，想聊聊自己的看法，希望对大家的投资有所帮助。

关于市场下跌的原因

年初至今，股市波动明显加大，主要是反映了市场对几个方面预期的担忧：

第一是对今年宏观经济增长预期的担忧，市场普遍认为现在还处于宽信用未完全发挥作用的阶段。第二是担忧海外尤其美联储加息的影响，目前市场预期已较为充分，市场预期5月、6月各加息50个基点，后续可保持关注，但不必过度慌张。第三是俄乌冲突导致国际环境存在不确定性，能源价格也快速上涨，市场对未来全球成本上涨的压力比较担忧。第四是国内疫情反复，近期奥密克戎在国内多点扩散，短期影响了部分地区的生产生活秩序，市场担忧二季度企业盈利可能面临冲击。第五是资金面，当市场出现波动时，部分前期处于高位的板块可能出现资金流出的现象，这同样会加剧回调的压力。

对未来市场的看法

至于说到对市场未来的看法，我们可以从短期和长期两个角度来分析。

从短期来看，市场的情绪还是偏向防御的。当前市场主要担心的问题是俄乌僵持和疫情扩散，在这两个事件没有明显改善之前，或许“稳增长”相关板块是更适合关注的领域。

这是因为，第一，稳增长板块具有一定的防御属性；

第二，如果疫情未能改善，则需要稳增长政策进一步加码；

第三，近期政策和基本面数据都有改善迹象。

当然，如果疫情或者俄乌问题出现了明显改善信号，那预计市场情绪或将有所改善，届时成长风格可能就会再度占领优势地位了。

从中长期角度看，经过一段时间的调整，A股主要指数的估值已经比前期下降了不少，可能已具备比较好的中长期配置价值。

应该如何操作？

随着市场不断走低，越来越多的朋友开始犹豫要不要割肉赎回。

但和这些客户深入沟通下来，却发现他们未必真的就想割肉，相反的，他们内心深处反而是想我们给一个继续坚持投资的理由。

原因很简单，大家目前持仓浮亏的幅度很多都是10%-20%，或者更甚，在资金不急用的情况下，如果在这个A股性价比提升的时间段割肉，那真是太可惜了。

其实，把市场、仓位等因素向这些客户都分析过一遍后，他们有些人选择“躺平”继续持有，有些人选择调整配置、增强账户防御，真正清仓的案例还是挺少的。

前面的节目里，我们已经分析了市场回调的原因和后续的展望，如果你也想选择继续坚持、但迷茫于具体操作，有些经验可以和大家分享。

首先是如果你的仓位已经很高，账户波动已经超出了自己的承受水平，可以考虑适当降低点仓位，另外可以考虑增加些偏债类的防御品种，比如中短债等等，目的是尽力保证自己能有个良好的投资心态，心态好，决策才能冷静客观。

如果波动还能接受，只是看着天天跌内心烦躁，那就减少看账户的频率，把精力更多地放在生活中吧，先熬过这段艰难时刻。

在配置上同样也是要注意股债均衡以及行业均衡，兼顾高景气和稳增长板块，可以通过定投等方式分批介入。

需要留意的是，在行业轮动频繁的时候，我们也不太建议对持仓行业做太大的调整，趋势未明时，有时动得越多，错得越多。

今年以来，我们见证了市场持续回调、俄乌冲突、国内疫情反复等利空冲击，大家在投资和生活上都遇到不小的困难和考验。

但我们相信，调整心态，用耐心和时间抵御冲击，拨开迷雾，长夜尽头终会迎来曙光。