4月14日晚间，中国国航及南方航空分别公布了3月份经营数据。

中国国航公告显示，2022年3月中国国航及所属子公司合并旅客周转量(按收入客公里计)同比、环比均下降。旅客周转量同比下降70.1%，环比下降49.2%。其中，国内客运运力投入同比下降64.7%，环比下降45.5%，旅客周转量同比下降70.7%，环比下降49.8%，平均客座率为59.1%，同比下降13.4个百分点，环比下降5.3个百分点。

南方航空公告显示，2022年3月，南方航空及所属子公司客运运力投入(按可利用座公里计)同比下降56.01%，其中国内、地区、国际分别同比下降56.92%、43.21%、29.12%；旅客周转量(按收入客公里计)同比下降62.36%。客座率为64.13%，同比下降10.84个百分点。

在货运方面，两大航司经营数据略好于客运数据，中国国航数据显示，3月中国国航货运运力投入(按可用货运吨公里计)同比下降8.5%，环比上升13.5%；货邮周转量(按收入货运吨公里计)同比上升3.3%，环比上升45.2%；货运载运率为41.5%，同比上升4.8个百分点，环比上升9.0个百分点。

南方航空数据显示，2022年3月南方航空货运运力投入(按可利用吨公里—货邮运计)同比下降27.56%；货邮周转量(按收入吨公里—货邮运计)同比下降12.19%；货邮载运率为60.86%，同比上升10.65个百分点。

目前四月已到中旬，疫情仍未出现明确的拐点，预计民航业仍将继续承压。

“此次两大航司公布的经营数据是情理之中，意料之外的事，”透镜公司研究创始人况玉清接受《证券日报》记者采访时表示，“此次疫情的影响是始料未及的，影响的并非一两条航线，而是对民航业全面的影响。”

“目前疫情还未有好转的迹象，且恢复的时期目前无法判断，民航业仍将持续承压”，况玉清告诉记者，从财务数据来看预计2022年上半年民航业上市公司的业绩或将低于2020年同期。

不过亦有券商作出积极预判。据国海证券披露的研报显示，2022年上半年本土疫情多点散发或为常态，考虑到国内人均医疗资源与免疫屏障等现实情况，“我们预计须待三季度以后才能展望与开放相关事宜。我们对未来出行回归常态充满信心，但疫情影响程度和持续时间屡超预期”。

在国海证券方面看来，随着《新型冠状病毒肺炎诊疗方案(试行第九版)》正式公布，我国抗疫已经进入下半场，今年有望迎来航空业中长期起点，但拐点仍需耐心等待。在本轮由新冠疫情导致的大周期中，航空业存在估值修复与供需弹性两大逻辑。