江苏租赁2021年净利超20亿元同比增10.40% 存期限错配风险
来源:中国网财经 发布时间:2022-04-25 13:42:33

中国网财经4月25日讯(记者 燕山 鹿凯)日前,江苏租赁(股票代码:600901.SH)发布2021年年报,其营收与净利润均取得增长,但需注意的是,其在年报中明确表示自身存在投融期限错配,同时其不良资产出现上升,这些或为其未来发展埋下隐患。

业绩涨势延续

上周末,江苏租赁对外公布2021年年报,报告期内,其新增投放 557.11 亿元,同比增长 27.49%;年末融资租赁资产规模 936.62 亿元,较 2020 年末增长16.72%;年末资产总额 993.07 亿元,较 2020 年末增长 22.16%。

2021年,在其资产规模增长推动下,江苏租赁实现营业总收入65.46亿元,同比增长 12.68%;实现营收39.41亿元,同比增长5%;实现利润总额 27.64 亿元,同比增长 10.40%;实现净利20.72 亿元,同比增长 10.40%;总资产收益率(ROA)2.30%,加权平均净资产收益率(ROE)15.36%, 盈利能力继续在金租行业内位列前茅。

具体到业务口径来看,江苏租赁主营业务收入为65.89亿元,同比增加 7.79亿元,增长 13.42%,其中:融资租赁业务收入 65.37亿元,占主营业务收入比重 99.20%,同比增加7.51亿元,增长 12.97%。

综上并结合江苏租赁近几年经营业绩情况,江苏业绩均实现同比持续上涨,但从2020年开始其营收、净利增速开始出现下滑现象。营收增速从2019年25.8%,下降至2020年的22.4%、2021年的5%;净利增速也由2019年26.6%,下降至2020年的18.6%、2021年的10.4%。对于其业绩增速下降原因,中国网财经采访到江苏租赁,截至发稿前记者未收到对方回复。

同时,记者注意到,江苏租赁2022年一季报也与其2021年年报一同发布,并延续此前涨势。一季度,江苏租赁实现营业收入10.72亿元,同比增长2.77%;净利润6.16亿元,同比增长10.60%;但上述量数据涨幅同样不及去年同期16.78%、13.35%涨幅。

公开资料显示,江苏金融租主营业务为融资租赁业务,其中融资租赁项下主要模式包括直接租赁、售后回租等;作为一家持牌金融机构,除盈利能力外,如何更为高效、低成本地获取资金,并在合理控制风险同时,实现利润最大化都是其核心能力。

存期限错配风险

2021年,江苏租赁总资产为993.07 亿元,总负债847.55亿元,净资产145.52亿元,资产负债率85.35%。资本充足率方面,其资本充足率、核心一级资本充足率均相较去年下降0.66个百分点,分别为16.09%、14.94%。

杠杆率方面,江苏租赁表现优异,连续三年下降,从2019年、2020年的17.01%、15.81%,下降至2021年14.55%水平,同比减少1.26个百分点。但记者分析江苏租赁资产、负债结构时发现,尽管其资产端表现尚佳,但其负债表现却不容乐观。

数据显示,截至2021年末,江苏租赁短期借款(含应计利息)为30.00亿元,比上年末增加 27.39亿元,增长 1049.10%。

相较于其负债规模,江苏租赁流动性尚可,其账上货币资金只有25.74亿元,同比增加413.24%,现金短债比为0.86,公司短期偿债压力不大。并且江苏信托拥有较高授信额度,以最新可查数据为例,截至2020年末,江苏租赁拥有1300亿元授信额度,未使用银行授信达900亿元,财务弹性较高。

记者注意到,尽管江苏租赁拥有较好财富弹性及多元融资渠道,但报告期末,其付息债务(含应计利息)共计 750.47亿元,占负债总额的比重为 88.55%,比上年末增加 164.96亿元,增长 28.17%。其中,付息债务应计利息为 9.26亿元,扣除应计利息后的付息债务余额为741.21亿元,比上年末增加 163.19亿元,增长 28.23%。

江苏租赁在年报中表示,其有息负债的期限一般在一年以内,而融资租赁项目的存续期一般在三年左右,资产与负债 间存在一定的期限错配。目前公司已通过资本市场筹措中长期资金、合理安排租金计划等方式改善 资金结构,但仍要时刻关注因期限错配带来的流动性风险。

资产质量方面,江苏租赁应收租赁款规模较大,截至2021年末有907.29亿元,比上年末增加 127.67亿元,增长 16.38%,占资产总额比重为 91.36%。且不良融资租赁资产余额为 9.03亿元,比上年末增加1.99亿元,增长 28.34%,不良融资租赁资产率为0.96%,比上年末增加 0.08 个百分点。对于不良资产上升原因,江苏租赁在截稿前未作出回复。

记者了解到,尽管江苏租赁资产不良率远低于商业银行1.73%的平均水平;且拨备覆盖率达到431.97%,拨备率4.17%,比上年末提升0.14个百分点。一位专家对中国网财经表示,对于一家金融企业来说,由于其经营产品特殊性,如何做到单位成本下,可控风险最大化话,都是确保其稳健经营关键。

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